發布時間：2021-12-31作者來源：金航標瀏覽：2586
10年不漲價，漲價賺10年，你見過這么任性的元器件大生意嗎？
老三國巨倒逼全球老大村田漲價，靠的是超然實力還是決絕勇氣？
1年賺夠10年錢
對于被動元器件企業來說，1998年，2008年，2018年，手機，智能機，礦機，三只劃時代的火爆“金機”，讓被動企業10年迎來一個輪回，10年達到一次[敏感詞]。
而這一次，來得更加瘋狂，更加猛烈，更加妖冶，1年就賺夠了10年的錢，你說狠不狠？
那么，剩下的9年，是及時行樂？還是未雨綢繆？是放長線釣大魚，還是現在透支未來？
對于國巨的董事長陳泰銘來說，生意只是人生的一個插曲。在一秒內看到本質的人，和花半輩子也看不清人生的人，自然不是一樣的命運。于是，他選擇了男人們最向往的活法——打獵！
[敏感詞]的獵手
陳泰銘做的第一件大事是1993年推動國巨上市，有了這個資本利器，讓他如魚得水。首先，他利用行業低谷“拉低”市值，然后乘機吸納。再趁著行業[敏感詞]前后檔期，狂開支票，購買同行，智寶，奇力新，飛利浦被動元件部門，旺詮，向華科技，凱美，美磊，佳邦，君耀，美國Pulse等，都被納入了旗下的購物車，成為了國巨集團一員。
其次，陳泰銘喜歡紅酒。據傳，他有一個習慣，參加公司和朋友飯局，手下會帶他喜歡的紅酒去，先提前醒好酒，待達到最適宜品飲火候后，才允許開席。一旦超過最佳品鑒時間，他就不再沾一口這瓶紅酒。
陳泰銘還喜歡收藏，800萬美元買下了青銅雕塑《河流》，蘇格蘭畫家彼得·多伊格的油畫《浸沒》（Swamped）被他以2,600萬美元拍下。他還陸續收藏了格哈德·里希特、馬克·羅斯科和弗朗西斯· 培根等人的作品，藏品數量足以使之成為亞洲領先的西方當代藝術收藏家之一。
當然，陳泰銘最喜歡的還是大美女，他和關之琳的緋聞，天下皆知。臺灣《中國時報》報道了他和關之琳結婚事宜，結果被國巨集團提告，被迫在報紙上刊登道歉函。但關之琳后來出面說明，坐實了兩人之間曾經的往來。
倒逼村田漲價
2018年3月2日，被動元器件老大村田對客戶發出通知，由于產能無法滿足客戶需求，即日起對MLCC0603/0805尺寸高介電常數型靜電容量1uF以下產品進行漲價。
要知道，村田的企業價值觀是有領袖氣質和高冷潔癖的。要漲價，根本輪不到別人來勸說。但這一次，村田有被綁架的深深挫敗感！
老大不漲價，老二，老三使勁漲，無論從哪方面來講，都有點說不過去。但是，國巨已經掌控了產業局勢和價格話語權，怎么可能再輕易交出去？通過釋放產能危機，讓村田等不堪重負；通過集合競價，讓元器件價格一路飆升。
大棒和懷柔政策，多方合圍和用力之下，老大村田被迫就范，發布漲價通知，以配合國巨的漲價巨浪，日本大佬的憋屈和無奈，肯定五味雜陳。而彼時的陳泰銘，卻悠然自得，一騎絕塵，全然不顧華新科等臺灣同行的大聲抗議。
所有的這些任性，沒有實力和情懷，沒有捅破天的膽子，何以笙簫默？何以大鬧天宮？
一飛沖天的股票
回到基本盤，我們先來看一組組數據，國巨如何讓村田簽署城下之盟的。而這些數據，足以支撐陳泰銘和他的國巨帝國驚天表現：
最近兩年，國劇的股票漲了18.63倍，而電子產業鏈同行，卻只上浮了一點點。縱觀全球，沒有哪一家元器件上市公司如此飛黃騰達，一飛沖天。
我們再來看國巨最近一年的起飛姿態，簡直可以用“肆無忌憚"來形容，仿佛，天空才是它的極限：
我們看到的是，這一年以來，由于轉型升級，村田的股票還下跌了10%以上，2018年，村田在宣布漲價之后，股票總體價格才上漲了15%。
你要說，這是兩家企業正常的表現，估計沒有人會相信。
不同的市值管理
我們接著看國巨的市值增長過程：
5年之間，從新臺幣55.86億元，快速躥升到了3821.14億元，約合人民幣822億元。5年市值成長了接近70倍，堪稱全球元器件第一妖股。[敏感詞]的造富神話，就連巴菲特，都要甘拜下風！
那老大村田的市值又是怎樣的情景呢？
截止到2018年3月，村田總市值為36336萬億日元，折合人民幣約為2129億元。相比而言，國巨的市值坐上了電梯，悄悄攀升到老大村田的4成水平。
額，我的那個天！村田集團幾十年大半生的努力，就在一夜間，居然被國巨摟上了小蠻腰。這是國巨的勝利，還是村田的呆板？這是被動元件的幸事，還是揩油后的悲哀呢？
銷售額與利潤
村田2017年度銷售額為11326億日元，約合人民幣664億元，毛利潤約為2012億日元，毛利率約為17.7%，凈利潤為1561億日元，凈利潤率為13.75%。其中，中國及臺灣地區銷售額占據了57.2%。
2017年，國巨總營收約為人民幣70億元，創造新高，不過僅為村田的10.5%。毛利率為32.54%。凈利率為20.71%。兩項數值遠遠高于村田。
到了2018年，國巨業績繼續快速飆升，[敏感詞]的4月份獲利報告，其毛利率達到了51.4%，凈利率達到了38.82%，兩項數值簡直甩了村田幾條大街。比臺灣的半導體老大臺積電也毫不遜色。
我們接著看國巨兩年來的業績表現，2017年之前徘徊不前，2017年下半年開始，節節攀升，2018年開始火箭速度。
想當年，作為當紅炸子雞的聯發科，哪里曾經低頭正眼看過國巨？而如今，兩者地位天翻地覆，一個星光灼灼，一個黯然失色，難道這就是春秋版本的臥薪嘗膽？
小插曲
近日，中國反壟斷機構啟動了對于三星、海力士、美光三家存儲芯片巨頭的反壟斷調查，如果壟斷事實成立，罰金[敏感詞]可達80億美元。自2016年Q3進入漲價通道后，存儲芯片的漲價持續至今，已接近兩年。
2017年，中國在存儲芯片領域，被迫漲價多付出的金額約高達889.21(2017年)-637.14（2016年）=252.07億美元。巨額變動之下，2017年底、2018年5月31日，反壟斷機構已就持續漲價問題分別約談三星、美光。
在被動元件市場掀起“腥風血雨”和并購大棒的國巨，在行業里首創集合競價，讓通路商去面對客戶的國巨，股價沖到1090元的國巨，兩年市值漲了18倍的國巨，是不是得再小心一點呢？
小資料
市場研究機構Paumanok預測，全球被動元件（電容、電阻）終端產業需求持續高增長，至2020年將比2017年增加22%，達到286億美元。而全球主要MLCC供應商有村田、TDK、太陽誘電、京瓷、國巨、華新科、風華高科等。
6月5日，陳泰銘在股東會后受訪時表示，日廠約有2,500個積層陶瓷電容（MLCC）料號，明年3月不再接新訂單，這些產品大約占日廠產能30%，將外溢到臺廠手中。國巨目前訂單依舊大于產能，處于配貨狀態，供不應求狀況至2019年仍舊無解。
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