5大主要元器件供應商除了高通和聯(lián)發(fā)科，大聯(lián)大，北高智，名幸電子等代理商占據(jù)了前三甲。2017年，合計供應元器件超過8億元。

 

2013 年 9 月以后，公司逐步開始自主采購原材料并委托信太通訊、佳世達和偉創(chuàng)力等廠商進行代工生產(chǎn)。

 

銷售模式

公司主要采取直銷和經(jīng)銷兩種銷售模式，截止2017年，公司現(xiàn)有209家代理商，銷售給代理商的占比分別為56.27%。公司直接銷售給客戶的占比為 43.73%，直銷模式銷售金額占比不斷上漲。

上海移遠5大代理商為深圳鼎芯無限，深圳時訊捷，深圳海運通，安富利和福州瑞萊恩科技。2017年，這5家代理商的銷售額合計超過4.2億元。

 

太子爺?shù)那Ыz萬縷

同樣專注于無線通信領域，移遠與2017年1月上市的移為通信之間不僅名稱相似，更有著千絲萬縷的聯(lián)系。據(jù)悉，移遠通信包括實際控制人錢鵬鶴，張棟，黃忠霖在內的四名董事會成員以及五名高級管理人員均曾在移為通信任職，部分人還曾在芯訊通就職。

 

要知道，芯訊通曾經(jīng)的股東王曦是曾經(jīng)的上海女首富楊文瑛之子，是志向遠大的太子爺，外界也曾傳聞移遠的初始投資人與他千絲萬縷，這一層迷霧和光芒，讓移遠顯得格外的神秘和高貴。

 

招股書表示，錢鵬鶴與移為通信實際控制人廖榮華曾共同創(chuàng)立移為通信公司，后因經(jīng)營理念不合退出股權結構，錢鵬鶴于2010年創(chuàng)辦移遠通信。

 

2015年3月9日，錢鵬鶴與戴祥安簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，約定戴將其持有的公司42.5%股權作價2106.73萬元全部轉讓給錢鵬鶴。而戴祥安系昔日合作伙伴、現(xiàn)移為通信董事長廖榮華的岳母。招股書解釋稱，戴祥安此前入股移遠公司實為廖榮華對錢鵬鶴創(chuàng)業(yè)提供資金支持。為解決同業(yè)競爭問題，戴祥安才將股權全部轉讓。

頭疼的毛利率

從2015年開始，移遠通信的凈利水平有了較大提升。實際上從這一年以來，移遠通信便直接從高通和聯(lián)發(fā)科等芯片供應商采購。

除了對現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，高通甚至對移遠通信選擇什么樣的客戶做出了限制。招股書信息顯示，高通會根據(jù)采購規(guī)模向移遠通信收取保證金（招股書中稱為“采購返利金”），只有該公司將生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售給符合高通要求的客戶后，才能收到退還的返利。

 

作為股東的高通，還這么苛刻防著客戶，難道是因為華為的關系？

 

與晶豐明源IPO被否類似的是，移遠通信的毛利率呈現(xiàn)逐年下降趨勢。2015-2017年分別為25.42%、23.05%和18.02%。

 

移遠通信的供應商比較集中。其中對高通公司的采購額占比為22.73%；聯(lián)發(fā)科采購額占比為15.57%。兩家合計采購金額占比38.3%。

 

行業(yè)小資料

工信部披露的信息顯示，預計到 2020 年，我國具有國際競爭力的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體系基本形成，包含感知制造、網(wǎng)絡傳輸、智能信息服務在內的總體產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破 1.5 萬億元，年復合增長率達 27.48%。

根據(jù)Techno Systems Research 統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年的全球物聯(lián)網(wǎng)蜂窩通信模塊出貨量為122.7 百萬片，到 2020 年將增長到 253.7 百萬片。2013-2020 年全球蜂窩通信模塊市場規(guī)模預測詳細信息如下圖所示。

根據(jù) Techno Systems Research 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年底，中國蜂窩通信模塊市場出貨量達到 34.5 百萬片。基于 LTE 技術逐步成為蜂窩通信的主流。2013-2020年中國蜂窩通信模塊市場規(guī)模及預測如圖。

從細分市場連接數(shù)量劃分，2013 年末交通運輸行業(yè)占比最大，到 2020 年仍然占蜂窩通信模塊連接總數(shù)量的 38.59%。其次為遠程控制和智能抄表業(yè)務，到2020 年占比分別達到 29.84%和15.85%。2013-2020 年全球細分市場蜂窩通信模塊市場規(guī)模預測如下圖。

來自 Techno Systems Research 數(shù)據(jù)顯示，在蜂窩通信模塊市場的細分行業(yè)中，交通運輸和移動支付行業(yè)的需求是主要推動因素，同時，蜂窩通信模塊還廣泛應用于智能抄表、公共安全等領域。2013-2020 年份中國細分市場蜂窩通信模塊市場規(guī)模預測如下圖